从市场表现来看，短短几周内，投资者对美联储今年降息幅度的预期从40个基点迅速攀升至80个基点，这一变化速度令人瞩目。尽管美联储官方尚未明确释放降息信号，但市场已迫不及待地做出了反应。这种预期的快速升温，主要源于对全球经济前景的担忧。当前贸易环境复杂，不确定性加剧，全球经济增速放缓的压力日益显现。市场普遍认为，美联储需要通过降息来刺激经济，以应对潜在的下行风险。

此外，圣路易斯联储主席穆萨勒姆对经济下行风险的强调，进一步加剧了市场的降息预期。虽然单一官员的言论并不能完全代表美联储的立场，但在市场情绪敏感的背景下，这一表态被迅速放大，成为推动市场调整预期的重要因素。

美联储的谨慎态度：观望仍是主基调

与市场的激进预期相比，美联储的态度显得更为谨慎。截至目前，美联储官员的表态多以“静观其变”为主，强调只有在通胀率稳定在2%的目标水平后，才会考虑降息。这一立场表明，美联储在货币政策调整上极为审慎，更倾向于依赖数据驱动决策，而非盲目跟随市场预期。

2%的通胀目标是美联储货币政策的核心锚点。在通胀未达到这一目标之前，贸然降息可能会引发通胀失控或资产泡沫等风险。尽管经济面临下行压力，但美国经济的整体表现仍具有一定韧性，尤其是就业市场尚未出现明显恶化。这为美联储保持观望提供了依据。

未来降息路径：充满不确定性

从近期市场预期来看，3月会议降息的可能性极低，但5月会议的降息概率已超过50%。这一变化反映了市场对美联储降息时间点的动态调整。与此同时，远期利率曲线显示，终端利率下降了约50个基点，进一步表明市场对未来宽松政策的预期。

未来的降息路径仍充满不确定性。一方面，如果未来几个月经济数据持续疲软，通胀稳步向2%的目标靠拢，美联储可能会顺应市场预期，在5月或之后的会议上启动降息周期。另一方面，若经济出现意外反弹，或通胀形势反复，美联储可能会推迟降息，甚至维持现有利率水平不变。

当前，市场对美联储年内降息三次的预期已成为影响全球金融市场的重要因素。这一预期不仅反映了市场对经济前景的担忧，也凸显了市场与美联储政策之间的博弈。未来，美联储的决策将取决于经济数据、通胀水平以及全球经济形势的综合表现。无论最终结果如何，这一过程都将对全球金融市场和经济格局产生深远影响。投资者需保持警惕，灵活应对市场变化，以把握潜在的机会与风险。